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3）那么再度大跌之后、情绪、估值、隐含增长预期到了哪里？经历隔夜再度大跌后，VIX指数已经升至2008年金融危机以来的新高；市场再度超卖；标普500指数12月动态估值回到长期历史均值15.8倍以下的15.4倍；股权风险溢价升至5.9%，为2012年以来新高；而当前估值和利率水平隐含的制造业PMI为39（基于我们股权风险溢价模型），对应隐含的12m EPS同比增速为-20%

如我们在专题报告《美国市场的潜在“薄弱环节”》中讨论，在当前美国企业自身杠杆本来就偏高，而当前疫情可能导致部分行业现金流和营收进一步承压的背景下，信用债特别是高收益债可能在极端情况下成为放大冲击的“薄弱环节”。由于公司债特别是高收益债中，能源公司债券占比较高，因此在目前疫情冲击的背景下，油价突然大跌无疑增加了这一风险暴露的可能性。根据美银美林债券指数的最新数据，整体美国信用债存量规模为8.9万亿美元（其中投资级以上7.7万亿、高收益1.3万亿）。能源板块信用债整体规模为8570亿美元，占比9.6%，其中能源高收益债为1421亿美元，占高收益整体的11.4%，进一步细分看，其中勘探企业的高收益债规模约为550亿美元。

总之，回到家要秉持听话乖巧勤劳善良的优良品质遇到亲戚的关心要保持“佛系回答”“嗯嗯”、“对对对”、“还好还好”“随缘随缘”、“正在努力”以叠词表示恭敬力求度过一个和谐寒假虽然都说春节走亲访友是身心俱疲的大作战实则我们却心甘情愿经历这所有的环节

深圳市梁信科技有限公司总经理 梁梁：在去年下半年，64G的电脑U盘，要卖到140元、150元，今年基本是50元、60元。今年，32GB以上的大容量，因为价格下跌幅度很大，所以销量基本上翻了两倍以上，32GB以下的小容量，差不多销量翻了一倍以上。

尽管实体零售商业绩压力巨大，但依然有企业决定逆势扩大线下网点。乐高集团高级副总裁、中国区总经理黄国强5月24日表示，乐高未来将加大对于中国市场的投入，加速扩张线下门店，目前乐高在中国市场有3家自营旗舰店和78家授权专卖店，其计划到今年年底将授权专卖店扩张至140家左右，相当于数量翻倍，选址主要集中在二三线城市，尤其是新兴市场。

值得一提的是，此次融资中，比起A轮近100亿元的融资金额，其投后估值400亿元更令人关注。尽管没有上市，400亿元的估值足以将一众文化传媒上市公司甩在身后。每经记者通过WIND统计数据看到，截至7月3日收盘，申万传媒行业总市值排名第一的是万达电影，611亿元，第二位是东方明珠，总市值393亿元，华人文化的估值仅次于深耕院线行业13年的万达电影。